|
Оцінка інвестиційної привабливості галузей здійснюється за синтетичними та аналітичними показниками. До синтетичних показників належать: прибутковість галузі; перспективність розвитку галузі; інвестиційні ризики. Кожна група цих показників охоплює ряд аналітичних, які мають рангові значення і визначають у кінцевому підсумку вагомість синтетичного показника. Так, рівень прибутковості галузі характеризується такими аналітичними показниками: прибутковість активів, тобто співвідношення суми балансового прибутку підприємств галузі до суми всіх активів у використанні; прибутковість власного капіталу підприємств галузі за умови наявного галузевого фінансового лівериджу - співвідношення суми балансового прибутку підприємств галузі до суми власних активів; прибутковість реалізованої продукції - співвідношення суми прибутку від реалізації до обсягу реалізації продукції підприємств галузі. Перспективність розвитку галузі аналізується за показниками: вагомість галузі в економіці країни - частка продукції галузі у ВВП; кількість зайнятих у галузі; забезпеченість перспектив зростання власними фінансовими ресурсами (визначається обсягом та вагою капіталовкладень за рахунок власних джерел фінансування, часткою власного капіталу в загальній сумі активів); ступінь державної підтримки розвитку галузі - обсяг державних (централізованих) капіталовкладень, податкові та експортні пільги; розвиток науково-технічної та сировинної бази галузі, який вимірюється на основі експертних оцінок. Під час оцінки рівня інвестиційних ризиків враховуються такі аналітичні показники: рівень конкуренції в галузі; рівень інфляційної стійкості продукції галузі, який характеризується співвідношенням індексів цін у динаміці на основні види продукції галузі та загального індексу цін по економіці в цілому; соціальна напруга галузі, яка визначається співвідношенням рівня заробітної плати працюючих у галузі до середнього рівня заробітної плати в країні. Методологічні принципи визначення інвестиційної привабливості регіонів України розроблено компанією «Омета-Інвест» і викладено у статтях Ю. Болейко та Д. Гамалія. Для аналізу інвестиційної привабливості регіонів у методиці, запропонованій у згаданих матеріалах, застосовуються такі узагальнюючі показники: рівень загальноекономічного розвитку регіону; рівень розвитку інвестиційної інфраструктури; демографічна характеристика регіону; рівень розвитку ринкових відносин і комерційної інфраструктури; рівень криміногенних, економічних та інших ризиків. Оцінка кожного узагальнюючого показника ґрунтується на використанні аналітичних показників. Шляхом їхнього підсумовування визначається рангове значення кожного досліджуваного регіону. Перший узагальнюючий показник включає такі аналітичні: частка продукції регіону у ВВП країни; обсяг промислової продукції на душу населення; рівень самозабезпеченості регіону основними продуктами харчування на душу населення; середній рівень заробітної плати працюючих у регіоні; середній рівень заощаджень на душу населення; обсяг капіталовкладень на душу населення; частка централізованих капіталовкладень у загальному їх обсязі; обсяг науково-технічних робіт на душу населення; темпи зміни промислового виробництва; кількість промислових підприємств у регіоні; частка збиткових підприємств у загальній їх кількості в регіоні; прибуток у розрахунку на одне промислове підприємство. Другий узагальнюючий показник охоплює такі аналітичні: кількість підрядних будівельних компаній і фірм усіх форм власності; обсяг місцевого виробництва основних видів будівельних матеріалів; густота залізниць на 1000 км2 території; густота автомобільних шляхів із твердим покриттям на 1000 км2 території. Третій узагальнюючий показник характеризує демографічну ситуацію в регіоні, для чого розглядаються такі аналітичні показники: частка населення регіону в загальній кількості населення країни; частка міського населення в регіоні; рівень зайнятості в регіоні; частка працездатного населення у загальній кількості населення регіону; рівень кваліфікації працюючих у регіоні. До четвертої групи узагальнюючих показників входять аналітичні: частка приватизованих підприємств у загальній кількості підприємств комунальної власності; частка підприємств недержавної форми власності у загальній кількості підприємств регіону; кількість спільних із зарубіжними партнерами компаній і фірм у регіоні; кількість банківських установ (включаючи філії) на території регіону; кількість страхових компаній у регіоні; кількість товарних бірж у регіоні. П'ятий узагальнюючий показник оцінює рівень криміногенних, екологічних ризиків, тобто рівень безпеки інвестиційної діяльності в регіоні. До цієї групи належать аналітичні показники: викиди шкідливих речовин на 1 м2 території регіону; частка джерел забруднення у загальній кількості підприємств регіону; кількість економічних злочинів на 100 тис. осіб, що проживають у регіоні; частка незавершених будівельних об'єктів у загальній кількості розпочатих будівництв. Кожний регіон по кожному з п'яти узагальнюючих показників отримує певний середній рейтинг, який розраховується як середня арифметична рейтингів цього регіону за окремими аналітичними показниками:
 До заключного етапу аналізу інвестиційної привабливості регіонів входить розрахунок інтегрального показника оцінки пріоритетності кожного регіону, який визначається як сума добутків рейтингового значення узагальнюючого показника даного регіону на значимість цього показника у сукупній оцінці. Прийнята така значимість кожного узагальнюючого показника: рівень загальноекономічного розвитку регіону - 35 %; рівень розвитку інвестиційної інфраструктури - 15 %; демографічна характеристика регіону - 15 %; рівень розвитку ринкових відносин і комерційної інфраструктури - 25 %; рівень криміногенних, екологічних та інших ризиків - 10%. Тоді інтегральний показник інвестиційної привабливості регіону розраховується за формулою
 де ІП - інтегральний показник; dj - значимість (у частках одиниці) відповідного узагальнюючого показника. Отже, найбільш інвестиційно привабливим буде регіон, інтегральний показник якого має більше значення, ніж по інших регіонах.
|